7月23日，國際環(huán)保組織綠色和平 （以下簡(jiǎn)稱綠色和平）與山西財(cái)經(jīng)大學(xué)聯(lián)合發(fā)布《中國海外煤電股權(quán)投資趨勢(shì)與風(fēng)險(xiǎn)分析》簡(jiǎn)報(bào)。報(bào)告指出，2018年，中國以股權(quán)投資形式建成的海外煤電項(xiàng)目首次超過工程總承包，當(dāng)年建成項(xiàng)目的裝機(jī)量達(dá)到3.5吉瓦。中國企業(yè)在海外煤電項(xiàng)目中的角色，正逐步由工程總承包方向股權(quán)投資方轉(zhuǎn)變。
　　
　　“未來五年，中國在海外參與的煤電項(xiàng)目將以股權(quán)投資為主的參與方式。2019～2023年，預(yù)計(jì)將有39.8吉瓦已建成、在建或規(guī)劃中的股權(quán)投資煤電項(xiàng)目陸續(xù)投入運(yùn)營，另有24.1吉瓦工程總承包項(xiàng)目將投入運(yùn)行。”綠色和平氣候與能源項(xiàng)目主任王衍接受采訪時(shí)表示。
　　
　　王衍提醒，股權(quán)投資海外煤電項(xiàng)目將給中國企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)帶來長期經(jīng)濟(jì)收益，同時(shí)也伴隨著長期風(fēng)險(xiǎn)。她建議，中國企業(yè)、投資者和相關(guān)政策制定者應(yīng)更客觀科學(xué)地評(píng)估東道國的煤電投資環(huán)境，合理規(guī)劃和布局海外能源項(xiàng)目。
　　
　　首超工程總承包
　　
　　來自綠色和平的統(tǒng)計(jì)顯示，過去十年，中國企業(yè)主要以工程總承包形式參與海外煤電項(xiàng)目。但未來五年，股權(quán)投資或?qū)⒊蔀橹袊�海外煤電投資的主要形式。這也意味著在海外煤電市場(chǎng)，中國企業(yè)將擁有更大的決策權(quán)和收益。
　　
　　自二十世紀(jì)九十年代初起，中國企業(yè)“走出去”的步伐逐漸加快，特別是由國有企業(yè)主導(dǎo)、并擁有技術(shù)優(yōu)勢(shì)的煤電行業(yè)。借助股權(quán)投資、金融支持、工程總承包和設(shè)備出口等形式，中國企業(yè)積極參與海外煤電項(xiàng)目建設(shè)，經(jīng)歷了從項(xiàng)目援助，到工程總承包，再到項(xiàng)目 “一體化”建設(shè)的發(fā)展進(jìn)程。
　　
　　2009～2013年，中國企業(yè)以工程總承包或工程總承包帶資金的形式參與建成的海外煤電項(xiàng)目裝機(jī)量逐年增長，2013年達(dá)到11.2吉瓦的峰值后，2014年起開始呈現(xiàn)波動(dòng)下降趨勢(shì)。盡管如此，中國企業(yè)在海外煤電項(xiàng)目中的角色整體仍以承包方和建設(shè)方為主。
　　
　　而從2012年開始，中國開始以股權(quán)投資形式參與到海外煤電項(xiàng)目中。數(shù)據(jù)顯示，2013年之前，中國企業(yè)以股權(quán)投資形式建成的海外煤電項(xiàng)目僅為0.4吉瓦。而2014～2018年，中國企業(yè)以股權(quán)投資形式建成的海外煤電項(xiàng)目累計(jì)裝機(jī)量達(dá)到10.4吉瓦，是前五年的26倍。與此同時(shí)，中國股權(quán)投資煤電項(xiàng)目的裝機(jī)量也在逐步超過工程承包。從2012年股權(quán)投資和工程總承包1:96的大比例差距，到2018年中國企業(yè)以股權(quán)投資形式建成的項(xiàng)目裝機(jī)量首次超過工程總承包項(xiàng)目，達(dá)到3.5吉瓦，中國海外煤電投資的角色正逐步由工程總承包方向股權(quán)投資方轉(zhuǎn)變。
　　
　　報(bào)告預(yù)測(cè)，未來，股權(quán)投資的煤電項(xiàng)目裝機(jī)量將超過工程總承包，成為中國海外煤電投資的主要形式。
　　
　　時(shí)間長，參與度深
　　
　　“相比工程總承包、設(shè)備出口等形式，股權(quán)投資要求企業(yè)從開始就要參與到項(xiàng)目中，與東道國各個(gè)政府部門打交道，拿到相應(yīng)文件。與此同時(shí)，在國內(nèi)拿到發(fā)改委、商務(wù)部等主管部門審批的文件后，股權(quán)投資方還要尋找承包商、設(shè)備出口商等合作伙伴。待項(xiàng)目投產(chǎn)運(yùn)營后，中方企業(yè)亦不能退出，涉足的時(shí)間線更長，參與度往往更加深入。”王衍說。
　　
　　她強(qiáng)調(diào)，股權(quán)投資比例的增加也意味著中國企業(yè)在海外煤電項(xiàng)目中有更多的投資決策主導(dǎo)權(quán)。公開數(shù)據(jù)顯示，以華能集團(tuán)、華電集團(tuán)、中國能建、中國電建、中設(shè)集團(tuán)、哈電集團(tuán)為代表的能源央企，已在海外市場(chǎng)參與了大量的煤電項(xiàng)目，構(gòu)成了目前中國海外煤電項(xiàng)目的投資主體。
　　
　　來自綠色和平的統(tǒng)計(jì)顯示，2009～2018年中國企業(yè)以股權(quán)投資形式參與建成的海外煤電項(xiàng)目中，近94%位于南亞和東南亞國家，裝機(jī)量超過10吉瓦。而大部分中國企業(yè)選擇南亞和東南亞國家作為股權(quán)投資市場(chǎng)，一方面得益于南亞和東南亞地區(qū)旺盛的電力需求和相對(duì)豐富的煤炭資源，另一方面由于該區(qū)域是中國海外煤電項(xiàng)目建設(shè)最早的落腳點(diǎn)之一，企業(yè)對(duì)當(dāng)?shù)氐耐顿Y環(huán)境更為熟悉，且投資經(jīng)驗(yàn)更加豐富。
　　
　　值得一提的是，未來五年除東南亞和南亞地區(qū)外，俄羅斯、土耳其、阿聯(lián)酋等歐洲和西亞國家，將成為中國煤電股權(quán)投資的新興市場(chǎng)。
　　
　　市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)亟待重視
　　
　　受政策變動(dòng)、環(huán)境氣候約束等影響，由中國企業(yè)參與的海外煤電項(xiàng)目可能面臨被終止或被叫停的風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　2019年6月，由中國央企參與的非洲的拉姆燃煤電廠因?yàn)榭拷�自然保護(hù)區(qū)、環(huán)境影響評(píng)價(jià)不夠科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)、欠缺公眾參與而被中止。4月，塞爾維亞KostolacB3燃煤電廠和希臘Meliti-II燃煤電廠因高碳排而在當(dāng)?shù)孛媾R較大質(zhì)疑，可能導(dǎo)致工期延誤或項(xiàng)目取消。前者由中國企業(yè)提供了融資和EPC建設(shè)，后者有中國央企參與了項(xiàng)目股權(quán)投資。
　　
　　據(jù)悉，中國企業(yè)參與股權(quán)投資的煤電項(xiàng)目主要集中在南亞和東南亞的欠發(fā)達(dá)國家。除警惕東道國能源規(guī)劃和電力政策存在變化的風(fēng)險(xiǎn)外，能源轉(zhuǎn)型與電力市場(chǎng)產(chǎn)能過剩的風(fēng)險(xiǎn)亦不容忽視。
　　
　　“燃煤電廠的投資風(fēng)險(xiǎn)日趨顯著，中國作為全球燃煤電廠的主要投資和融資方，急需完善和落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和控制方案，充分評(píng)估海外煤電項(xiàng)目的長期風(fēng)險(xiǎn)，更穩(wěn)健地參與海外煤電項(xiàng)目投資。”山西財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教師康旭華提醒。
　　
　　據(jù)綠色和平測(cè)算，2009～2023年中國以股權(quán)投資形式建成或擬建成的50.6吉瓦海外煤電項(xiàng)目，總投資額將超過1800億元人民幣，千億 “藍(lán)海”市場(chǎng)已然開啟。然而，隨著中國企業(yè)參與海外煤電項(xiàng)目的程度加深，一旦忽視上述風(fēng)險(xiǎn)，不僅將影響參與項(xiàng)目建設(shè)和運(yùn)營的中方企業(yè)，還會(huì)波及參與股權(quán)投資的企業(yè)、提供貸款和融資的銀行及提供海外投資保險(xiǎn)與出口信用險(xiǎn)的保險(xiǎn)公司等多個(gè)中方參與主體，壓縮項(xiàng)目投資回報(bào)和延誤貸款償還。